摘要
2026年7月13日，德州农工大学（Texas A&M）地产研究中心正式发布《德州经济展望（2026年7月）》。报告指出，美国6月就业市场增长强劲，地缘风险有所降温，但由于通胀压力，美联储依然保持“鹰派”立场，联邦基金利率维持在3.5%-3.75%，房贷利率近期保持平稳。
导读：
2026年7月13日，全美最大的公共资金资助房地产研究机构——德州农工大学地产研究中心（Texas Real Estate Research Center, 简称TRERC）正式发布了最新一期的《德州经济展望（2026年7月）》（Texas Economic Outlook | July 2026）。
该报告由该中心知名经济学家乔治·巴罗（Jorge Barro）主笔。报告深入分析了在通胀压力与地缘政治交织的宏观背景下，美国及德州就业市场、美联储货币政策以及房地产市场的最新动向。总体而言，6月份美国宏观经济状况持续改善，就业增长依然保持韧性，资本市场表现稳定；但居高不下的通胀促使美联（Fed）保持谨慎态度，高利率环境恐将持续。
以下是本次《德州经济展望》报告的四大核心要点：
一、 就业市场持续回暖，展现经济韧性
报告指出，劳动力市场在2026年全年继续呈现加速复苏态势。数据显示，6月份美国经济新增了57,000个就业岗位，实现了连续四个月的就业正增长（尽管4月和5月的就业数据分别被下调了3.1万和4.3万）。
此外，目前的招聘和离职率维持在较低水平，但近几个月职位空缺数量持续攀升，反映出市场对劳动力需求的乐观情绪。最新的商业前景调查数据也表明，在未来的几个月中，稳健的就业增长有望得以延续。
二、 地缘政治风险降温，资本市场企稳
在宏观经济风险方面，报告特别提到，美国与伊朗之间冲突的降温，显著降低了全球宏观经济的不确定性与风险。这一外部利好因素使得资本市场并未出现总体性的承压迹象，为整体经济的稳定复苏提供了良好的外部环境。
三、 通胀迫使美联储保持“鹰派”，基准利率维持在3.5%-3.75%
在货币政策方面，本次报告释放了关键信号。在凯文·沃什（Kevin Warsh）就任美联储主席以来的首次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，委员们投票决定将联邦基金利率固定在3.5%至3.75%的区间。
报告分析称，由于前期油价上涨带来的持续通胀压力，FOMC内部的情绪明显偏向“鹰派”，这意味着高利率环境可能会创造新的经济逆风并维持更长时间。尽管委员们普遍认为当前通胀率仍然过度高于美联储2%的目标水平，但对于未来的政策走向仍存在一定分歧。短期利率的走势将高度依赖于油价回落后，通胀向目标区间靠拢的实际速度。
四、 国债收益率与房贷利率企稳，房地产市场面临考验
对于德州及全美房地产市场而言，借贷成本是各方关注的核心。作为抵押贷款利率（房贷利率）关键基准的10年期美国国债收益率在6月份表现平稳，仅比5月底的4.45%微降了1个基点。因此，美国国债收益率和抵押贷款利率在近期基本保持不变。
不过，研究中心提示，尽管消费者基本盘稳固，但长期维持的高利率叠加通胀、信用卡及按揭拖欠率（delinquency rates）的上升，正在为下半年的经济制造不均衡的条件，未来的潜在风险仍在增加。
总结与展望
德州农工大学地产研究中心的最新报告为2026年下半年的经济走势提供了权威参考。在强劲的就业数据和降温的地缘风险支撑下，经济保持了极强的韧性；但高通胀与高利率的“双高”环境，依然是悬在房地产市场与实体经济上方的巨大挑战。对于德州的房地产投资者、购房者及相关企业而言，密切关注美联储后续的降息节点及通胀数据的变化，将是制定下半年投资与购房策略的关键。
关于德州农工大学地产研究中心（TRERC）：
德州农工大学地产研究中心由德州立法机构于1971年创立，是全美规模最大的公共资金资助的房地产研究组织。该中心旨在满足房地产行业、讲师、研究人员、立法者以及公众的多样化需求，其每月发布的《德州经济展望》是了解德州及全美经济和房地产趋势的重要风向标。